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在疫情冲击之下，利润却依然保持了双位数增长势头，曾被资本市场低估的泸州老窖，股价在2020年节节攀升，目前距离200元/股仅有一步之遥了。

数据显示，2020年前三季度，泸州老窖实现营业收入接近116亿元，同比增长1%左右；归属于上市公司股东的净利润约为48.15亿元，同比增幅在27%以内。

“我一直认为，中国白酒不是我们生存的必需品，是生活的必需品。不是说离了它活不下去，但是在生活过程中，离了它就没有乐趣，就没有大家刚才说的无酒不成宴。”泸州老窖董事长刘淼指出，泸州老窖是在去年同期的基础上增长，而且势头还非常好，这得益于茅台、五粮液作为优秀的行业领袖在往前走，“我说泸州老窖要做的是良性（发展），在良性发展的基础上能跑多快跑多快。”

利润率仍有维持高位的支撑基础

随着国民生活水平的不断提高、中产阶层的不断壮大，白酒消费也逐渐往高端化方向发展，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、郎酒股份等高端白酒受到追捧，尤其是在疫情的冲击之下，“少喝酒、喝好酒”的消费理念正在普及开来，因此，高端白酒充分展现了超强的抗“疫”能力，并在后疫情时代，率先进入快速增长轨道。

以泸州老窖为例，2020年第三季度，泸州老窖实现营业收入约为39.65亿元，同比增长14.45%；归属于上市公司股东的净利润约为15.95亿元，同比增幅在53%左右。

对此，华创证券在研报中指出，主要受益高端白酒（国窖1573）高速增长，带动泸州老窖三季度整体收入提速，恢复至15%正常水平。

为了追求良性增长，近日，泸州老窖下发通知，要求严格按照配额制执行，不支持预收款排队配额，意在给渠道减负，打好2021年开年市场基础。

“展望来年，泸州老窖通过渠道下沉及新招商获得增量，同时提价效应保障，预计收入双位增长可保障。”华创证券认为，在今年净利率高基数下，泸州老窖仍有维持高位的支撑基础，一是费用规模效应显现，二是投放资源向高端白酒（国窖1573）倾斜，将进一步拉动产品的高毛利率，因此，泸州老窖2021年仍有望维持较高的盈利水平。

基于此，近年来，经销商也越来越青睐高端白酒尤其是贵州茅台、五粮液、泸州老窖和郎酒股份，因为高端白酒不仅在动销上更具优势，也可以为经销商带来更加可观的回报。

白酒从业人士朱伟更是直言，在白酒行业中，很多传统经销商不敢做高端白酒，不会做高端白酒，或者说不具备做高端白酒的资源，但从长远来看，这是比较危险的，容易被今后几年的消费升级所淘汰。

然而，高端白酒在基酒年限、品牌张力和文化底蕴上，拥有更为严苛的标准，因此，新进入者很难在高端白酒行业“立足脚跟”，甚至都是“竹篮打水一场空”。

连续多年在高端白酒上投入巨资的水井坊，仍未享受到高端白酒的红利，就连水井坊代理总经理朱镇豪也坦言，相较公司的次高端产品，公司过去的高端产品表现并不太好，“起码我个人觉得不太满意，但是，长远来讲，高端仍然是品牌的主要策略，以高端带动次高端。”

截止目前，贵州茅台、五粮液、泸州老窖和郎酒股份仍是高端白酒市场上的四朵金花，市场份额还在持续提升之中，因此，收入、利润都将保持稳健增长态势。

文化底蕴可以提升白酒的品牌张力

经过近几年的结构性繁荣发展，白酒行业已经进入到了高品质、高价格、高品牌阶段，因此，白酒企业在纷纷进行技改的同时，也不断在品牌营销上融入艺术、文学的力量，试图为白酒尤其是高端白酒“增值”，打造更加深厚的文化底蕴。

11月16日，国际诗酒文化大会第四届中国酒城·泸州老窖文化艺术周开幕式在泸州举行，本次大会以“让诗酒温暖每个人”为主题，开展诗歌精神研讨会、诗歌传媒论坛、文学大师课等一系列诗酒文化活动，传播中华诗酒文化，促进中外文化交流。

“将极具中国文化特色的诗酒元素提炼发展，同全球进行文化交流互鉴，是时代赋予泸州老窖的神圣使命。”在开幕式上，刘淼表示，本届艺术周以“让诗酒温暖每个人”为主题，以强烈的时代感知和创作使命，带领大众透过诗歌、透过丰富的文艺作品，去感知时代的脉搏、铭记时代的故事、弘扬时代的精神，必将再次掀起一场国际性的诗酒文化艺术盛宴，让中国千年诗酒文化浸润人心，在新的时代焕发蓬勃生机，展现永恒魅力。

实际上，白酒企业愈发注重吸引消费者的深度关注与互动，并着力增加消费者对酒类产品的体验过程和结果，进一步强化消费者与产品之间的粘性。

可以说，在如今的新时代，好酒是酿出来的，也是讲出来的，所以讲好消费者乐于接受的、方便接受的美酒故事，在白酒企业的品牌营销中占据着重要地位。

正如中国酒业协会秘书长何勇所言，近年来，不少名酒企业坚持品质自信，通过数字化平台，深挖美酒历史、文化、品牌和产区自信，为“美酒”赋新能，逐渐适应和满足了数字化时代，消费群体追求简洁高效的品牌认知方式。

泸州老窖方面也表示，未来，泸州老窖将继续践行优秀民族品牌的文化使命，为中外文化的交流和发展做出更多努力、更大贡献，让诗酒飘香的中华优秀文化走向世界。